تقلبات بيتكوين تتصاعد قبيل استحقاق خيارات بقيمة 23 مليار دولار
تواجه عملة بيتكوين ضغوطًا متزايدة مع اقتراب استحقاق عقود خيارات بقيمة تقارب 23 مليار دولار يوم الجمعة المقبل، في تطور يُنذر بتصاعد حاد في التقلبات، وسط تموضع سلبي للمتداولين ومخاوف من استمرار المخاطر الهبوطية مع دخول الأسابيع الأخيرة من عام 2025.
وفقاً لمصادر بلومبيرغ اليوم , يمثل حجم العقود المستحقة أكثر من نصف إجمالي الفائدة المفتوحة على منصة «ديريبت» (Deribit)، أكبر سوق لخيارات بيتكوين، ما يعكس رهانات واسعة على استمرار التقلبات في سوق باتت أكثر هشاشة. وتشير هذه التراكمات إلى أن المتداولين يسعرون مخاطر هبوط إضافية، في وقت شهدت فيه بيتكوين تقلبات سعرية تجاوزت 130 مليار دولار خلال ساعة واحدة في التداولات الأميركية يوم الأربعاء، ما أدى إلى موجة تصفيات طالت مراكز الشراء والبيع معًا. وفي السياق نفسه، تذبذب إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة حول عتبة 3 تريليونات دولار.
وقال نيك فورستر، مؤسس منصة تداول الأصول الرقمية Derive.xyz، إن «الأسواق تواصل التراجع مع اقتراب العام الجديد، فيما تقف الأسعار على حافة السكين»، في إشارة إلى حساسية السوق تجاه أي محفزات سلبية إضافية.
وسجلت بيتكوين ارتفاعًا مؤقتًا بنسبة تصل إلى 4% يوم الخميس لتبلغ 89,430 دولارًا، قبل أن تتخلى عن مكاسبها. ولا تزال العملة الأكبر من حيث القيمة السوقية منخفضة بنحو 30% مقارنة بذروتها التاريخية التي تجاوزت 126 ألف دولار في أوائل تشرين الأول/أكتوبر.
وبحسب فورستر، فإن «تموضع بيتكوين لا يزال سلبيًا بشكل حاسم»، موضحًا أن التقلبات لمدة 30 يومًا ارتفعت مجددًا نحو 45%، فيما يحوم مؤشر «الانحراف» (Skew) حول -5%، وهو ما يدل على أن تكلفة التحوط من الهبوط أعلى من الرهان على الصعود. وأضاف أن الانحراف على الآجال الأطول مستقر أيضًا قرب هذا المستوى، ما يشير إلى تسعير الأسواق لمخاطر هبوطية ممتدة خلال الربعين الأول والثاني من العام المقبل، مدفوعة بضغط بيع مستمر من محافظ كانت خاملة سابقًا.
اما على صعيد استحقاق 26 كانون الأول/ديسمبر، تظهر خيارات الشراء متركزة عند أسعار تنفيذ 100 ألف و120 ألف دولار، في إشارة إلى تفاؤل محدود بإمكانية ارتداد في نهاية العام. إلا أن الصورة القريبة الأجل تميل لصالح الاتجاه الهابط، مع تراكم كثيف لخيارات البيع عند مستوى 85 ألف دولار، وهو مستوى تقدّر شركة STS Digital أن لديه فائدة مفتوحة تقارب 1.4 مليار دولار، وقد يشكل نقطة جذب للأسعار مع اقتراب موعد الاستحقاق.
ووفقاً لبلومبيرغ , بعد هذا الاستحقاق، يترقب المتداولون إعادة تموضع مدفوعة بمحفزين رئيسيين: التحوط قبيل قرار مرتقب لمؤشر MSCI في 15 كانون الثاني/يناير، قد يؤدي إلى استبعاد شركات خزينة الأصول الرقمية التي تتجاوز حيازاتها من العملات المشفرة 50% من أصولها من المؤشرات، إلى جانب عودة تدفقات بيع عقود الشراء المغطاة. ويرى ماكسيم زايلر، الرئيس التنفيذي لشركة STS Digital، أن «هذه العوامل مجتمعة قد تزيد التقلبات الهبوطية، مع كبح فرص الصعود».
وتبقى المعنويات في سوق العملات المشفرة هشة، إذ تتجه بيتكوين، بعد تراجعها بنحو 23%، لتسجيل أسوأ أداء فصلي لها منذ الربع الثاني من عام 2022، حين أدت انهيارات TerraUSD وThree Arrows Capital إلى اضطرابات واسعة في القطاع. ويؤكد تيموثي ميسير من BRN أن عجز بيتكوين عن استعادة مستويات سعرية مفصلية يُبقي السوق «عالقة في نمط احتفاظ هش»، بانتظار محفزات جديدة تحدد الاتجاه المقبل.