البنك المركزي الأوروبي يحذر من تأثير إصلاح التقاعد الهولندي على سوق السندات

حذرت البنك المركزي الأوروبي من أن إصلاح نظام التقاعد الهولندي قد يؤدي إلى بيع كبير للسندات طويلة الأجل ومبادلات أسعار الفائدة.

وأشار البنك في تقريره عن الاستقرار المالي إلى أن الطلب على هذه الأوراق المالية سينخفض مع تحول صناديق التقاعد الهولندية من نموذج المنافع المحددة إلى نموذج المساهمات المحددة، بما يلائم احتياجات السكان المتقدمين في العمر، بحسب بلومبيرغ.

ويتمتع نظام التقاعد الهولندي بحصة كبيرة في أسواق الفائدة الأوروبية، حيث يمثل حوالي 65% من حيازات صناديق التقاعد في منطقة اليورو للسندات الحكومية، وفق البنك المركزي الأوروبي.

وأضاف التقرير أن الصناديق ستكون أقل حاجة للتحوط بمعدلات الفائدة طويلة الأجل في ظل النظام الجديد، مما قد يساهم في انحدار منحنى مبادلات أسعار الفائدة في منطقة اليورو. وتشير البيانات إلى أن الفارق بين مبادلات أسعار الفائدة لمدة 10 سنوات و30 سنة يبلغ حوالي 32 نقطة أساس، وهو الأعلى منذ 2021.