ركود أسهم إنفيديا... هل تخطت نفقات الذكاء الاصطناعي العائدات المتوقعة؟

على الرغم من التدفقات الهائلة من الإنفاق الرأسمالي من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أن أسهم شركة إنفيديا (Nvidia)، أحد المستفيدين الرئيسيين من هذا التدفق النقدي، تشهد ركودًا ملحوظًا منذ عدة أشهر. هذا التباين يثير تساؤلات حول ما إذا كان الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي قد تجاوز العائدات المحتملة، مما أدى إلى حذر المستثمرين.

يبدو أن السوق بدأ يقيّم بدقة أكبر الآثار الاقتصادية الحقيقية للذكاء الاصطناعي، فبينما لا يزال الحماس موجودًا، إلا أن هناك تركيزًا متزايدًا على ضرورة وجود أدلة ملموسة على أن هذه الاستثمارات الضخمة تتحول إلى أرباح كبيرة. هذا التحول قد يعيد تشكيل استراتيجيات الاستثمار والأولويات داخل قطاع التكنولوجيا، مما يؤدي إلى نهج أكثر قياسًا واستراتيجية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

منذ بداية الربع الرابع، ارتفع سهم إنفيديا بنسبة تقل عن 1%، وظل حبيسًا لنطاق سعري ضيق، على الرغم من بلوغه مستوى قياسيًا في أواخر أكتوبر. هذا الأداء الضعيف يثير القلق، خاصة بالنظر إلى الزيادات الكبيرة في الإنفاق الرأسمالي المعلن عنها من قبل شركات مثل ميتا وألفابت ومايكروسوفت وأمازون، والتي من المتوقع أن تتجاوز 600 مليار دولار في عام 2026.

وفقًا لبيانات بلومبيرغ، من المتوقع أن تتوسع المبيعات بنسبة 58% في العام الحالي و28% في عام 2027، مما يشير إلى تباطؤ في النمو. هذا التباطؤ المحتمل، جنبًا إلى جنب مع المخاوف بشأن العائدات، يضغط على تقييمات الأسهم.

جوآن فيني من شركة Advisors Capital Management، نقلت بلومبيرغ عنها قولها اليوم الجمعة: "ربما هناك قلق متزايد من أن الإيرادات النهائية من الذكاء الاصطناعي لن تواكب ببساطة الإنفاق الرأسمالي المعلن عنه." وأشارت إلى أن هذا الإنفاق المتزايد قد يؤدي إلى تشبع السوق في وقت أقرب من المتوقع، مما قد يتسبب في توقف مؤقت في الاستثمار.

يترقب المستثمرون عن كثب تقرير أرباح إنفيديا القادم المقرر صدوره في 25 فبراير. وفقًا لشيلبي مكفادين، محللة الاستثمار في Motley Fool Asset Management، يريد المستثمرون "الانتظار لحظة ورؤية ما ستقوله إنفيديا بالفعل قبل أن نكافئهم." سينصب التركيز على توجيهات الشركة والطلب على رقائقها، والتي كانت حاسمة في إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى في السنوات الأخيرة.

إن ركود أسهم إنفيديا، على الرغم من الاستثمار الكبير في الذكاء الاصطناعي، يسلط الضوء على النهج الحذر الذي يتبعه السوق والرغبة في رؤية عوائد ملموسة. هذا الأمر له دلالات إقليمية، حيث تسعى دول منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للاستثمار في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي وتنويع اقتصاداتها بعيدًا عن النفط، فمن المهم دراسة جدوى هذه الاستثمارات على المدى الطويل.