طفرة سندات أفريقيا... 13.3 مليار دولار في 9 أشهر
تحرير: أحمد شرف الدين
تسير مبيعات سندات الشركات الأفريقية بالعملة الصعبة بأسرع وتيرة منذ خمس سنوات، وفق بنك أوف أميركا، الذي يتوقع استمرار الزخم بقوة في السنوات المقبلة.
وقال البنك إن شركات القارة جمعت 13.3 مليار دولار من السندات في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، بينها 3.25 مليار دولار عبر طروحات خاصة، حسب مذكرة كتبتها المديرة في البحوث العالمية كاي هوب الإثنين. وهذا ثاني أعلى رقم بعد 17 مليار دولار جُمعت في عام 2021.
وأضافت: جودة الائتمان تتحسن، وترقيات التصنيف تفوق التخفيضات، والعوائد حسب التصنيف تتفوق على متوسط الأسواق الناشئة، مشيرةً إلى عدم تسجيل أي حالات تعثر عن السداد في القطاع منذ عام 2020.
وتوسعت قاعدة المصدرين في السنوات الأخيرة، حيث لجأت شركات من 11 دولة إلى الأسواق هذا العام مقابل 8 دول فقط في 2021، ومن بين مصدري هذا العام فيرست كوانتوم مينيرالز الزامبية، وشركة أزولي إنرجي الأنغولية، وساسول الجنوب أفريقية.
وتتوقع هوب أن يتراوح المعروض الجديد بين 8 و12 مليار دولار سنويًا مستقبلًا، ومع تقلص الفروق السعرية قد يعود مصدرون أقوياء ومتكررون، رغم أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تدفع بعض إعادة التمويل نحو الأسواق المحلية ومصادر أخرى مثل القروض وأسواق الخليج.
وفي ما يتعلق بجودة الائتمان، تراجعت حصة الديون المصنفة CCC المنخفضة إلى 2.1 مليار دولار من 3.2 مليار قبل خمس سنوات.
ورغم أن أسقف التصنيف السيادي قد تحدّ من تصنيفات الشركات، فإن المستثمرين ينظرون بشكل متزايد إلى ما وراء هذه الأسقف لتعزيز العوائد.
أما الإستحقاقات، فلا يوجد استحقاق واحد هذا العام سوى 300 مليون دولار مستحقة الشهر المقبل من بنك يونايتد بنك فور أفريقيا، ثم ترتفع إلى 2.2 مليار دولار العام المقبل عبر أربعة مصدرين، وتقفز إلى نحو 7 مليارات في عام 2028 عبر تسعة مصدرين، في مقدمتهم إسكوم هولدينغز بمبلغ 1.5 مليار، ثم تالو أويل بـ1.2 مليار، وترانسنت بمليار.
وحذرت هوب مع ذلك من أن مشكلات الديون السيادية قد تتسرب إلى الشركات الأفريقية، قائلةً إن 7% من رصيد الديون السيادية البالغ 149 مليار دولار مصنف CCC/CC، مع سعي السنغال للحصول على معالجة ديون، فإن الضغط السيادي يبقى خطرًا أساسيًا يجب أخذه في الاعتبار.
